Gazetenin analizine göre, Türk lirasında geçtiğimiz hafta yaşanan sert değer kaybı sonrası Merkez Bankası piyasaya güçlü müdahalelerde bulundu. Ancak bu çabalara rağmen, yabancı yatırımcıların Türk varlıklarına ilgisinin sınırlı kaldığı vurgulandı.

Liranın düşüşü ve Merkez Bankası’nın müdahalesi

Financial Times, TL’nin dolar karşısında tarihi bir seviyeye gerileyerek 40’ın üzerine çıktığını ve Merkez Bankası’nın sadece birkaç gün içinde 25 milyar dolar rezerv harcamak zorunda kaldığını belirtti. Gazete, geçtiğimiz yıl negatif seviyelerden 65 milyar dolara kadar yükselen döviz rezervlerinin, son dalgalanma ile önemli ölçüde eridiğine dikkat çekti.

Banka Başkanı Fatih Karahan’ın yatırımcılarla yaptığı görüşmelere de değinen gazete, piyasadaki belirsizliğin sürdüğünü aktardı.

Sermaye çıkışı ve piyasadaki endişeler

Financial Times’a konuşan bir Türk yetkilinin, geçen hafta yaklaşık 16 milyar dolarlık yabancı yatırım çıkışı yaşandığını söylediği aktarıldı. Ancak hükümet yetkililerinin, en zorlu dönemin geride kaldığına inandığı belirtildi.

Bununla birlikte, yatırımcıların en büyük endişelerinden birinin, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın ekonomi yönetiminde değişiklik yapma ihtimali olduğu vurgulandı. 2023 seçimleri sonrası ekonomide istikrarı sağlamak için göreve getirilen Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek ile Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan’ın geleceği, yatırımcılar açısından en büyük soru işaretlerinden biri olarak öne çıkıyor.

Taşıma ticareti ve liranın kırılganlığı

Financial Times, Türk lirasının istikrarı açısından en kritik unsurlardan birinin, yaklaşık 35 milyar dolarlık hacme ulaşan taşıma ticareti (carry trade) olduğunu belirtti. Yüksek faiz oranları nedeniyle cazip hale gelen bu yatırım stratejisi, hedge fonların piyasadan hızlı çıkışıyla birlikte liranın değer kaybını hızlandırdı.

Ekonomist Brad Setser, Merkez Bankası’nın son dönemdeki hızlı müdahalelerinin temel sebebinin bu sermaye hareketleri olduğunu ifade etti.

Siyasi belirsizlik ve yatırımcı güveni

Gazeteye konuşan bazı analistler, Türkiye’de siyasi istikrarın zayıflaması durumunda ekonominin de olumsuz etkileneceğini vurguladı. Yatırımcıların, Şimşek ve Karahan’ın ekonomi yönetiminde kalmasının piyasalar açısından kritik olduğunu düşündüğü belirtilirken, Erdoğan’ın geçmişte birçok Merkez Bankası başkanını görevden aldığı hatırlatıldı.

Financial Times’a konuşan yatırımcılar, mevcut ekonomi yönetiminin görevde kalmasının piyasalar için güven verici olduğunu ancak siyasi risklerin devam ettiğini belirtti. Federated Hermes portföy yöneticisi Mohammed Elmi, ekonomi yönetiminde olası bir değişikliğin finansal istikrarı ciddi şekilde tehdit edebileceğini ve Türkiye'nin ekonomik kazanımlarını tehlikeye atabileceğini ifade etti.