Yatırım bankacılığı tarafında da kârlılık belirgin şekilde arttı. Ancak bu olumlu tablo, piyasaların tepkisini yumuşatmaya yetmedi. Açıklamanın ardından UBS hisseleri borsada değer kaybetti ve analistlerin soruları her zamankinden daha sert oldu.

Bankanın güçlü bilançosuna rağmen, özellikle İsviçre iç pazarında zayıflayan faiz ortamı nedeniyle gelirlerde baskı hissediliyor. Düşük faizler, kredi faaliyetlerinden elde edilen kazancı azaltıyor. UBS yönetimi bu nedenle maliyetleri düşürmeye odaklanmış durumda. Credit Suisse’in 2023’teki devralınmasından sonra henüz tamamen UBS sistemlerine aktarılmamış müşteri ilişkilerinin hızla entegre edilmesi planlanıyor. Bu süreç tamamlandıktan sonra, daha önce duyurulduğu gibi, personel azaltımı devam edecek.

ABD’deki yeniden yapılanma süreci de bankaya ek zorluklar getiriyor. Reorganizasyon kapsamında birçok müşteri danışmanı UBS’ten ayrıldı ve ABD piyasasının dinamikleri gereği bu danışmanlarla birlikte önemli miktarda müşteri varlığı da rakip bankalara geçti. UBS yeni danışmanlar işe almaya başlasa da bu değişimin finansal etkisinin pozitife dönmesi zaman alacak.

Bankanın karşı karşıya olduğu bir diğer sorun ise tarihsel bir dosya. UBS, Credit Suisse’in Nazi Almanyası ile ilişkilerine dair ABD Senatosu’nda düzenlenen bir oturumda sorularla karşılaştı. Senatörler, bankanın geçmişteki bu karanlık döneme ilişkin tüm detayları ortaya çıkarmada yeterince iş birliği yapmadığını iddia etti. UBS ise soruşturmalara tam destek verdiğini savunuyor. Ancak tartışmanın nasıl sonuçlanacağı belirsizliğini koruyor ve bankanın itibarına zarar verme potansiyeli taşıyor.

UBS için en kritik başlıklardan biri ise sermaye gereklilikleri konusunda süren tartışma. İsviçre makamları, bankanın olası bir kriz durumunda daha dayanıklı olması için sermaye tamponunu 20 milyar doların üzerinde artırmasını istiyor. UBS CEO’su Sergio Ermotti ise bu talebe karşı çıkıyor. Ermotti, Credit Suisse’in çöküşünün sermaye yetersizliğinden değil, mevcut kurallara uyulmamasından kaynaklandığını savunuyor. Ona göre kuralları daha da sertleştirmek UBS’i uluslararası rekabette zayıflatır.

Parlamentonun sermaye gerekliliklerini bu yıl ele alması bekleniyor. Bu belirsizlik ortamı, UBS’in yatırımcılara ne kadar temettü ve hisse geri alımı sunabileceğini de etkiliyor. Piyasaların soğuk tepkisinin ardında da bu planlama zorluğunun yattığı düşünülüyor.